前言
本报告基于《中国卫生健康统计年鉴》中历年健康体检人次，探究以下几个问题：1）《卫生年鉴》中的体检人次统计口径？2）为何09-11年增长明显，12-15年出现瓶颈，16-17年又大幅波动？3）医院和基层体检人次变化趋势，是否能验证市场主流观点——医院体检瓶颈明显，基层被非公体检机构抢占市场？
图：我国医疗机构体检人次（亿）规模与增速
本报告是太平洋证券医药团队对健康体检行业持续深入研究的又一成果，属于医疗服务板块系列深度之一，欢迎交流探讨！
增量性结论
1.口径：口径是市场存在较大分歧的地方，本报告中给与了明确观点。《卫生年鉴》中的健康检查人数即健康体检人数，总人次中涵盖了非公健康体检机构、医院体检、基层医疗机构体检等，较全面反映了健康体检存量市场。
2.深入剖析：人次增速受医改*策、城市和事业单位人员增速影响较大，医院体系出现瓶颈，基层市场被民营机构分羹。
1）-年的快速增长期：与我国医疗*金时期同步，基层超速扩容是主要原因。09-11年基药目录的推出，卫计委加强基层医疗机构的建设投入，以及人均消费能力的提升推动了基层医疗机构服务能力快速提升；国有单位人员和城市居民，在这一阶段人数增长较快。
2）-年缓慢增长期/瓶颈期：医院双萎缩。我国医疗行业进入医保控费期，总体体检人次增速下了一个台阶；我国城镇人口增速放缓，国有单位人员数量自年起逐年减少，体检人次增长缺乏动力；也与民营机构崛起，医院部分客户。
3）-年结构性增长期：医院增长出现瓶颈，基层被非公体检机构分羹。医院增速不明显，与医院体检中心趋于饱和有关，以及国有单位人员数量进一步减少所致。基层院均接待人次大幅波动，16年的增长与分级诊疗下基层医疗机构扩容、服务水平提升有关，17年的降低与16年基数较高和非公体检机构17年在基层快速下沉，其高性价比的服务和高端设备的引进对基层体检构成强竞争，挤占其市场份额有关。
3.结论验证了此前市场观点：
1.医院本身人次增长并不快，近两年以1%-2%的增速保持平稳增长的状态。医院体检中心趋于饱和有关，以及国有单位人员数量进一步减少所致，医院体系的产能瓶颈是影响其增长的最大障碍。
2.基层和乡镇卫生院体检受*策影响大，且竞争能力弱，比较被动，近年在民营体检机构的强势下沉过程中，受影响最大。
3.体检市医院主体，医院体检市场被民营逐年部分替代。我国体检市场足够大，基层属于绝对蓝海市场，非公体检机构起到了很好的补充作用，在国家对预防医学的支持下，非公体检机构将获得国家更大、更多元化的扶持和引导。
投资建议：健康体检市场空间足够大，*策环境友好，行业规范性增强，龙头地位稳固，推荐